Формулировка ставки — два связанных исхода к 31.12.2026: (а) введена ли special administration (SAR по Water Industry Act 1991 — ни разу не применялась к крупной компании); (б) если да — закрепился ли режим как «возврат в публичное по банкротству» (без выкупа акционерных долей), т.е. сработал ли ВОД-МХ-08 Банкротство спецадминистрация на флагмане отрасли.
Что известно на 23.08.2026 — [факт] долг ~£20–21 млрд при £0 на старте 1989; акционеры списали доли (2024); контроль — у ~100 кредиторов (Elliott, Apollo, Silver Point, M&G), держащих £14–17 млрд старшего долга (вилка по источникам: свежая выдача 08.2026 — «между £14 и £17 млрд»; ранняя веб-проверка — «~£17 из £21 млрд» — верхний край; Р-2 §3; правка по акту Б, 24.08). [факт] Сделка консорциума кредиторов L&VW: ~£3,3–3,35 млрд нового equity + £6,3–6,55 млрд нового долга, списание £9,6 млрд, «золотая акция», без дивидендов 10 лет (вилка цифр — округление источников; Р-2 §3.3 vs веб-проверка). [факт] Правительство (письмо Рейнольдс 16.06.2026) и Ofwat (14.07.2026) отвергли версию сделки из-за «беспрецедентных регуляторных послаблений»; 21.07.2026 L&VW заявила об улучшении предложения (текст непубличен ⚠). [факт] Ликвидности хватает до Q4 2026 (~октябрь); кредиторы заявляют готовность выкупать компанию и из спецадминистрации (Р-2 §3.3). [факт, веб-проверка 2026-08-23 — свежий сигнал августа] скандал с выплатами топ-менеджменту: платёж CFO ~£1 млн через кредитную линию кредиторов, удержательные пакеты 14 руководителям; официальный спикер премьера — «неприемлемо»; в прессе — новые призывы к спецадминистрации (GB News, 08.2026). Финального решения по сделке в выдаче нет — исход не определён.
Почему ставка важна для рамки — [оценка] SAR без выкупа означал бы, что публичность может наступать не решением, а провалом частной финансовой конструкции — самый дешёвый и наименее «идеологический» из 11 механизмов каталога (Р-1 §5); прецедент Maynilad-2003 (Р-4 §3.2) в юрисдикции-витрине divestiture.
Критерий разрешения — проверяемое событие: приказ о введении SAR (или официальное одобрение сделки L&VW) до 31.12.2026; фиксировать дату, условия для кредиторов и судьбу штрафов. Все формулировки об исходе до события — прогнозы ⚠ (дисциплина Р-2 §8.1).
Проверен на дату: 2026-08-23